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泸州老窖欲收编华西证券 机构称目前股价合理http://www.sina.com.cn 2007年04月25日 13:19 大众证券
“主要还是商议重组华西证券的事。”对于24日突然发布停牌公告的泸州老窖，知情人士如是透露。 4月15日，有媒体报道称，在华西证券重组中，泸州老窖最终将拥有40%多的股权，成为华西证券第一大股东。而泸州老窖近日一则公告也披露，公司收到华西证券多名股东告知函件，称有意通过四川省产权交易中心转让持股;而公司作为华西证券老股东，有意增持，但未确定增持股权比例。据悉，泸州老窖于2000年投资华西证券，目前持有其1.97%的股权。 知情人士进一步透露说，这次主要以换股的形式来做，泸州老窖很快会公告收购部分股权。由于华西证券股东太多，达40多家机构，股权比较分散。按目前统计情况来看，泸州老窖持股至少不低于20%，可能在22%左右。随后其他的国有股东都会陆续过户转让，最终老窖达到40%的控股比例。 对于这一说法，公司证券部人士仅表示“还是看具体公告吧，一切都以公告为主。” 资料显示，华西证券注册资本10.13亿元，最近三年连续盈利，符合上市条件。其中，该公司2006年实现净利润3.43亿元，预计2007年净利润达到7-8亿元。 国泰君安分析师赵宗俊认为，如果完成增持，按照华西证券总股本10.13亿计算，每股泸州老窖可含0.23股华西证券。按华西证券2007年净利润8亿元计算，泸州老窖增加收益1.4亿元，每股增厚约0.16元。假设华西证券未来上市后股价在20-25元，那么泸州老窖每股价值可以增加4.6-5.75元。泸州老窖今年一季度每股收益0.16元。赵宗俊预计，公司今后三年年每股收益分别有望达0.63、0.93和1.31元。 而一直关注券商主题投资的基金经理却认为，考虑券商股权增厚效应，公司的合理估值在39.3-43.9元，目前市价已经包含了这一预期。 本报记者 何羽 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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